下半年有色金属投资要点看这里！铜价仍有下行空间

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宣布时间：

2022-08-09

　　由金瑞期货主办、上海期货交易所支持的金瑞期货2022有色金属下半年投资战略会日前在云南省昆明市顺利举行。来自上海期货交易所、凯丰投资、云南铜业等机构和企业的代表、专家共计百余人，划分对宏观经济、有色金属市场走势、期现套保等多个主题进行了深入探讨。

　　凯丰投资治理有限公司投资经理熊海清在谈话中重点剖析了美国、欧元区与中国的宏观经济情况。他体现目今正在面临一轮全球性的经济下滑，全球预期经济增长有所下调，美国、欧元区和中国三大经济体保存经济增长的压力。

　　关于大类资产配置，熊海清指出，每当外洋泛起经济�；�，一般纪律是A股下跌而中国国债上涨。结合目今情形，下半年A股难以泛起牛市，可以考虑空股多债战略。大宗商品方面，全球经济下滑可能发动商品需求的下降，原油可能面临需求下降危害，有色金属则可能在经历三季度反弹后再次泛起下跌行情。

　　关于市场普遍关注的下半年有色金属价格如何演绎，金瑞期货研究所认为，各品种体现将有所剖析，铜、铝、镍等下半年仍有下行可能，但短期可能偏强。锡和铅或以震荡为主，锌品种基本面支撑较强，有走强可能。

　　·战略会要点·

　　下半年宏观经济展望及大类资产配置

　　深圳凯丰投资治理有限公司投资经理熊海清

　　今年泛起一轮全球性的经济下滑，世界各大经济体的经济增长预期均有所下调，美国、欧元区和中国三大经济体保存经济下滑的压力。

　　美国目今通胀创下40年来新高，联储为应对通胀连续加息则带来了信贷利率和本钱的快速上行，导致美国房地产和耐用品消费下滑，消费者信心指数跌破08年低点，目今美国泛起技术性衰退，但业增长还算强劲，预计泛起实质性衰退还需要1-2个季度。油价正在下跌叠加高基数，预计美国通胀在今年6月份前后见顶，但到明年一季度通胀仍将处于高位，而明年二季度开始通胀预计将会回落到4.5%，联储可能开始25bp的降息。

　　欧元区目今深陷能源�；�，以德国为代表的焦点国家因为能源紧缺，工业生产受限，出口也泛起下滑。欧元区由于整体企业盈利能力和立异能力更弱，其对通胀和加息的容忍能力比美国更低，经济也有更大的可能陷入衰退;同时加息也可能带来新一轮欧债�；�。

　　中国方面，受到房地产市场下滑以及居民消费意愿疲软的影响，经济从疫情中恢复并不顺畅，经历6月份短暂反弹后，7月制造业PMI再次落入收缩区间，未来经济增长压力仍禁止乐观。

　　大类资产方面，每当外洋泛起经济�；�，A股一般倾向于下跌而中国国债上涨。结合目前中国的经济状况，下半年A股难以泛起牛市，可能只会有部分抱团股有短线投资时机，可以考虑空股多债。大宗商品方面，全球经济下滑可能发动商品需求的下降，纵然原油目今供应缺乏库存偏紧，也可能面临需求下降危害，有色金属则可能在经历三季度反弹后再次泛起下跌行情。

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欧元区8月制造业PMI初值降至26个月低点

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